摘要：目前多种因素导致人民币处于升值阶段，人民币连续升值直接影响了中小型出口企业正常经营。从一则不锈钢厨具出口业务利润受损案例入手，分析企业因缺乏汇率风险管理使利润受损的原因：一是没有汇率风险识别，二是没有汇率风险衡量，三是没有汇率风险处理，四是没有汇率风险管理效果评价。针对以上情况提出对策：一是建立汇率风险管理机制，二是提高企业竞争力，三是充分研究和运用好国家政策。
关键词：中小出口企业；人民币升值；汇率风险；风险管理
中国经济时报消息，2021年1月7日，人民币汇率冲破6.5关口后离岸汇率最高攀升至6.41，在6.45附近小幅波动，创下自2018年6月以来的纪录。人民币升值降低了中小型出口企业的利润，影响了企业的正常经营，必须加以分析，提出切实可行的应对之策。
一、案情介绍
A公司出口以不锈钢厨具系列产品为主，有计算机辅助设计和制造技术，500多台（套）生产设备，包括抛光机和焊接机等。年生产和加工能力300万打，产品销往欧美、东南亚市场。近年通过与大专院校合作，不断摸索建成了自己的智能流水线，提高了生产效率，降低了人工费用，取得了多个国际认证，销路顺畅。2019年11月一家印尼客户要求不锈钢厨具报价，业务员根据当时的汇率100美元：702.38元人民币，经过5个月的艰苦谈判，最终于2020年4月签约，合同总金额达10万美元，合同约定使用CIF价格术语，以即期信用证结算，货物分三批出运，运输时间分别为2020年6月份、9月份、12月份。签约时汇率为100美元：708.07元人民币，预期利润7万元人民币。签约后A公司即落实原材料，安排生产，第一批货值3万美元的货物，于2020年6月下旬顺利装运，顺利制单议付，银行通知单显示7月20日收汇，当日结汇，汇率为100美元：697.04元人民币，业务员按照签约时核算利润应为21242.1元，因人民币升值，实际盈利20911.20元，汇兑损失3300多元；第二批货物顺利生产装运，于2020年10月8日结汇，汇率为100美元：677.72元人民币，汇兑损失9105元；第三批货物顺利生产装运，于2021年1月12日结汇，汇率为100美元：645.08元人民币，单纯汇兑损失就达到25196元，再加上疫情导致海运费暴涨，运费多支付1万元。至此一笔出口业务完成收汇。从报价时到出口签约时每100美元可以盈利5.69元，到结汇时不但没有利润，反而变成了亏损，损失最大的第三批货物每个美元亏损0.63元，亏损率达将近10%。一单十万美元的业务从报价时预计毛利7万元，预期利润约10%，到最终业务结算盈利2万多元，利润率只有3%。自此后A公司宣布产品对外报价上调10%，国外客户反应冷淡，A公司只好决定暂停承接国外订单。
二、案情分析
看似只是一个由于人民币升值导致企业利润受损的简单案例，但其中折射出的却是风险管理方面的问题，现基于风险管理机制进行以下研究和剖析。
（一）没有汇率风险识别
1.风险识别。风险识别是指风险管理人员通过对大量来源可靠的信息资料进行系统了解和分析，认清经济单位存在的各种风险因素，进而确定经济单位所面临的风险及其性质，并把握其发展趋势。进出口业务中，汇率风险识别没有现成的模式，需要中小型出口企业汇率风险管理人员收集各方面的信息进行了解和分析，从而判定影响汇率的各种因素。现阶段有专家指出，新冠疫情、经济基本面、利差因素、贸易出口、美元指数，这些指标应成为中小型出口企业关注的重点。2.应对策略。本案例中可以看到企业汇率风险意识淡薄。长期以来，A公司应对汇率风险的做法，在我国的出口企业，特别是生产型出口企业中具有一定代表性，企业领导认为主要应该把精力放在生产产品上，通过改造生产设备技术，提高生产量，扩大生产规模，扩大出口数量，提高市场占有率，从而获得巨额利润。对进出口业务经营中存在的汇率风险认识不足，认为外汇风险管理无所谓，一方面不会为企业产生什么效益，白白增加人手，徒增费用开支；另一方面认为，就算是发生了外汇风险，产生了一些损失，企业也足以承担。领导没有外汇风险管理意识，企业人手有限，特别是财务多聘请兼职人员，所以没有专门的队伍或指定专门人员负责风险管理，没有开展风险识别工作。现阶段中小型出口企业应认真收集新冠疫情、经济基本面、利差因素、贸易出口、美元指数方面资料并加以研究。比如以新冠疫情为例，新冠疫情对进出口业务产生了非常大的影响，一是影响了产品的需求结构，大量防疫物资成为进出口的重点，二是各国均制定了非常严格的进口检验检疫手续。中小型出口企业要认真研究疫情分布、感染人数、死亡人数等信息，还应该研究各个进口国市场在需求量、价格、商检现状、运输费用方面的变化，从而确定新冠疫情对本企业出口的影响。
（二）没有汇率风险衡量
1.风险衡量。风险衡量是对某种特定的风险，测定其风险事故发生的概率及其损失程度。风险衡量以损失概率和损失程度为主要测算指标，并据以确定风险的大小或高低。损失概率是指损失发生的可能性。风险衡量中可以通过对损失频率的计算来达到估计损失概率的目的。汇率风险衡量同样可以通过对汇率的变化，观察一定时期内升值次数，测定汇率升值风险发生的概率以及对企业利润影响的程度。2.应对策略。案情描述中我们可以非常清楚地看到，人民币升值为A公司带来的利润损失是明显的，损失程度从第一笔业务损失几千块钱，到第三笔业务损失上万块钱。现实业务中，企业可以通过大量、不断的业务资料搜集，确定汇率风险发生的大体概率、汇率风险带来的损失。
（三）没有汇率风险处理
1.风险处理。风险处理是指针对经过风险识别和风险衡量后的风险问题采取行动或不采取行动。风险处理的手段通常分为两类：控制型手段和财务型手段。控制型手段是通过避免、消除和减少风险事故发生的机会以及限制已发生损失继续扩大，通常采用避免、损失预防、抑制、控制型非保险转移等手段。财务型手段是通过事先的财物计划，筹措资金，以便对风险事故造成的经济损失进行及时而充分的补偿，通常有保留或承担、财务型保险转移、中和、保险等手段。进出口业务中汇率风险处理的手段也是可以通过控制型手段和财务型手段完成的。比如采用控制型手段可以使用人民币结算，这就是很好地避免汇率风险的手段；在出口合同中规定汇率条款，可以预防汇率风险；通过套期保值等方式锁汇，则可以抑制汇率风险。使用财务型手段，则可以采用建立海外仓或海外公司转移风险，开展加工贸易、易货贸易等方式实现外汇风险中和等。2.应对策略。本案中A公司至少可以有三种办法来规避汇率风险：合同中加列汇率条款、使用人民币结算、锁汇。可以在进出口合同时，加入汇率条款，明确美元与人民币汇率，当支付货款时，该汇率如有变动达到一定幅度时，则按比例相应提高合同结算价格。当然在实际业务中，也有个案显示，汇率条款由于制定的不细致，无法具体落实而产生异议，所以要认真加以研究。可以和客户协商使用人民币对外结算货款，可以有效降低汇率损失。从出口商角度来看，使用人民币结算存在两个难题，一是手续复杂，二是国外客户不接受。实际上，从已经开展跨境人民币结算的企业反映看，人民币结算手续非常简便，只要激活人民币账户的跨境贸易人民币结算功能，就可以开展业务，而企业担心国外客户不接受使用人民币结算的问题，其实是一个自己假设的难题，很多东南亚客户非常愿意配合，本案例中的印尼客户当然可以使用人民币结算。签约后立即与银行协商锁汇。从实际业务看，锁汇手续并不复杂，进出口企业签订进出口合同后，可以与银行签订远期外汇合约，银行不需要企业支付任何额外费用，也没有额度限制，只需支付少量保证金，保证金履约后返还，即可完全锁定远期价格。
（四）没有汇率风险管理效果评价
1.风险管理效果评估。风险管理效果评估是指对风险处理手段的适用性和效益性进行分析、检查、修正和评估。汇率风险管理业务中，企业应对通常采用的在合同中加入汇率条款、人民币结算、锁汇、加工贸易、建立海外仓等等汇率风险手段的可行性、使用效果，进行充分的效果评估。2.应对策略。本案中看似没有开展汇率风险管理效果评价，其实A公司也做了不少工作，比如上调产品报价、暂停承接国外订单。A公司可以采用损失期望值分析、效用分析、现金流量分析、统计分析等多种方法，针对汇率风险管理效果进行评价。比如可以通过损失期望值分析法，建立损失矩阵，描述风险处理手段方案及其成本并据以对汇率风险管理效果进行评估。
三、案情启示
（一）建立汇率风险管理机制1.强化汇率风险意识。企业领导应强化汇率风险意识，克服避险意识淡薄、汇率风险认知错误。现阶段人民币对美元汇率弹性走强，表现出双向显著波动特征，企业经营中面临的汇兑损益波幅加剧，而且我国监管机构已多次强调企业要树立风险中性意识，重视汇率风险管理。2.建立汇率风险管理机制。首先明确原则，规定汇率风险管理的原则，比如以规避和防范汇率风险为目的，不以营利为目的，确定汇率风险的识别要素，明确汇率风险衡量指标，提示汇率风险处理的手段，确定汇率风险管理效果评价方法，设定公司各个层级的审批权限、交易管理及内部操作流程，明确业务部、财务部、总经理的职责，提出信息隔离措施，设定风险报告和风险处理程序。3.配备专人负责汇率风险管理。尽管中小企业存在规模小、人员少的特点，但依然应安排专人专门负责汇率风险管理，当然可以争取得到在银行的配合下，做到随时关注汇率波动情况，识别汇率风险，及时发布风险预警。
（二）提高企业竞争力
1.自主创新。从案例中我们可以看到，人民币对美元持续升值，使出口企业的利润消失殆尽。随之而来的是消减企业价格的优势，企业导致无法接单。究其原因还是企业存在低价竞争思维，这种经营思维不改变，很难摆脱企业的困境。应该从积极创新产品，开发产品功能，满足特定消费者需求着手，建立自己的渠道、专利、品牌，建立企业稳定的消费者群，降低价格弹性，有效减少汇率对价格和竞争力产生的不利影响。2.建立海外分支机构。众多企业到海外建立分支机构，建立海外仓，主要目的是完善自己的物流链、供应链。对于中小出口企业来讲，建立海外分支机构，既便于开发海外市场，发展海外客户，又方便牢牢控制物权，还可以实现企业资金的统筹安排，从而更加有效规避汇率风险。3.开展深度加工贸易。由于加工贸易的独特运作模式，原材料来自国外，成品出口国外，加工费为主要收益，在汇率波动频繁下开展加工贸易是一个不错的办法。尽管加工费可能使用外币支付，但企业收入受汇率波动影响毕竟是有限的。所以如果产品确实在国际市场需求旺盛、必须开展加工贸易。要注意提升加工贸易技术含量，增加产品附加值，努力由简单加工、组装向技术、品牌、营销环节延伸，积极开展深度加工贸易。
（三）充分研究和运用好国家政策
1.熟悉现行政策。有的企业不熟悉退税政策，过分强调退税的时限，担心退税时间紧，如果不抓紧时间结汇就会耽误出口退税。按照国家税务总局的规定，企业应在货物报关出口之日次月起、4月30日前的各增值税纳税申报期内，备齐有关退税凭证，申报办理出口货物增值税退税。案例中第一批货物是2020年6月份出运的，次月就是2020年的7月份，至次即2021年4月30日前都可以申办退税，所以企业不应该盲目着急，而应准确了解退税政策，把握好退税时间节点，避免因为退税时间紧而不得不承担汇率损失。2.研究国家政策走向。十九大报告中明确指出，我国经济转向高质量发展阶段，必须坚持质量第一、效益优先，以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革，提高全要素生产率，着力加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系。十九届五中全会进一步指出，以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。这些方针政策将直接引领各级政府行政部门具体办法措施的制定，指引着配套的财政、税收、投资政策支持，企业应很好地加以研究，并运用于企业的经营决策之中。3.响应政府号召开发国际国内两个市场。中小出口企业应摒弃以往规模化、代工厂思维，减少批量加工，积极发挥自身生产技术优势，降低出口产品内销成本，对标国内产品标准，探索与国内大型商贸流通企业对接，多渠道搭建内销平台，扩大内销，走内外贸一体化道路。
四、结束语
在复杂的国际经济贸易环境下，面临着各种各样地风险，特别是现阶段人民币汇率升值使中小出口企业面临着很大的困难，中小型出口企业应尽快建立自己的外汇风险管理机制，熟练掌握外汇风险规避手段，通过自主创新、开设海外分支、深度开展加工贸易提升企业竞争力，还要充分研究、运用政策，统筹开发好国内外市场。
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作者：张志 单位：天津商务职业学院